Ruchir Sharma, şeful fondului de investiţii Rockefeller Capital Management’s, şi-a prezentat predicţiile pentru anul 2025 într-un articol de opinie publicat de FT si prezentat de zf.ro.
Reîntoarcerea contestatarilor
Istoria ne arată că economia globală se desfăşoară în cicluri, investitorii contestatari (contrarian investors) lucrează bine în acest sistem. În trecut companiile îşi schimbau poziiţiile în clasament o dată la câţiva ani. Acum 7 din 10 cele mai valoroase companii sunt în top încă din anii 2010’.
Investitorii care călăresc valul
Aceşti investitori sunt opusul celor contestatari, considerând că învigătorii şi pierzătorii ultimelor luni vor rămâne aceeaşi şi în continuare.
Scăderea deficitelor
Sub administraţia Donald Trump deficitele vor continua să crească, iar deficitul bugetar din SUA este în prezent la 6%. În acest timp, în ultimii ani investitorii au penalizat guvernele Marii Britanii şi ale Braziliei pentru creşterea deficitelor. Mulţi sunt de părere că SUA este imună la această presiune, însă finanţele tot mai precare ar putea spulbera această certitudine.
Mai puţin excepţionalism
Zgomotul despre „excepţionalismul american” ignoră sprijinul pe care SUA îl primeşte din sprijinul guvernamental. După pandemie, cheltuielile guvernamentale au crescut considerabil ca procent din PIB. Peste 20% dintre noile locuri de muncă din SUA sunt acum create de stat, în creştere de la 1% în anii 2010.
Noile vedete
Multe ţări se află acum în umbră. Amintiţi-vă că, acum un deceniu, investitorii considerau mare parte din sudul Europei ca fiind fără speranţă, până când criza i-a obligat să adopte reforme. Naţiunile odinioară etichetate ca fără speranţă sunt acum unele dintre luminile continentului, conduse de Portugalia, Grecia şi Spania.
Cheltuirea judicioasă a banului public ajută la explicarea motivului pentru care agenţiile de rating de credit sunt acum mai optimiste în privinţa naţiunilor în curs de dezvoltare, numărul îmbunătăţirilor de rating depăşindu-l pe cel al retrogradărilor într-un mod nemaivăzut de ani de zile. Acest trend pozitiv include chiar şi cazuri recente problematice, cum ar fi Argentina şi Turcia.
China
Argumentele pesimiste sunt greu de combătut. Nicio ţară cu o populaţie în scădere şi o povară mare a datoriei nu a reuşit vreodată să crească la o rată chiar şi pe jumătate din ţinta de 5% stabilită de Beijing. Totuşi, orice investitor contestatar ar trebui să fie curios cu privire la o piaţă pe care majoritatea investitorilor globali o resping acum ca fiind „neinvestibilă”, deşi este a doua cea mai mare economie a lumii.
Inteligenţa artificială distruge industria tehnologiei
Profiturile imense ale companiilor din Big Tech au reprezentat un magnet pentru investitori. Însă acest avantaj se diminuează rapid. Apple, Microsoft, Google, Meta şi Tesla, împreună, sunt pe cale să investească aproape 280 de miliarde de dolari în inteligenţa artificială anul acesta, în creştere de la 80 de miliarde de dolari acum cinci ani.
Mania legată de AI ar putea să fi luat-o înaintea realităţii. Mai puţin de unul din 20 de angajaţi declară că foloseşte AI zilnic. Mai puţin de una din 10 companii din SUA au integrat AI în operaţiunile lor. Acest lucru nu înseamnă că nu o vor face, ci doar că este departe de a fi clar cum va fi aplicată această tehnologie. Puţine firme consacrate, dacă nu chiar niciuna, nu a ieşit câştigătoare din revoluţia internetului.
Comerţul mondial fără SUA
Speriate de utilizarea sancţiunilor de către SUA pentru a exclude rivalii din sistemul financiar internaţional bazat pe dolar, multe ţări încheie acorduri pentru a promova comerţul cu vecinii regionali sau fără utilizarea dolarului. India are acorduri cu 22 de ţări pentru a desfăşura comerţ în rupii; 90% din comerţul India-Rusia se desfăşoară în monede locale. De asemenea, statele petroliere, inclusiv Arabia Saudită, au încheiat acorduri pentru a vinde petrol în alte valute decât dolarul.
În ultimii ani, comerţul global s-a schimbat, iar astăzi cele mai mari canale comerciale se află în lumea în curs de dezvoltare. Cu cât SUA ameninţă mai mult cu tarife şi utilizează dolarul ca armă economică, cu atât mai mult foştii săi parteneri vor lucra pentru a promova comerţul fără implicarea Americii.
Pieţele de investiţii private
Din anul 2000, numărul companiilor publice din SUA a scăzut aproape la jumătate, ajungând la aproximativ 4.000, în timp ce numărul celor private a crescut de aproape cinci ori, ajungând la circa 10.000.
Pieţele private devin prima opţiune pentru companiile care încearcă să strângă capital. Împrumuturile private cresc de două ori mai repede decât cele oferite de bănci. Volumul de capital strâns pe pieţele private a depăşit recent volumul pieţelor publice la nivel global.
Nu există injecţie magică
Americanii sunt excepţionali într-un alt mod, cu o rată a obezităţii la adulţi de 44%, cea mai mare din lumea dezvoltată. Aşadar, nu este o surpriză că televiziunea americană este plină de reclame pentru clasa relativ nouă de medicamente pentru slăbit „GLP-1”, sugerând că acestea oferă o cale uşoară şi promiţătoare către pierderea în greutate.
Fără îndoială, aceste medicamente au anumite beneficii. Cu toate acestea, ei ştiu că ceea ce sună prea bine pentru a fi adevărat, probabil că este. Şi, ca o soluţie rapidă pentru obezitate, aceasta ar putea fi doar o altă modă trecătoare în materie de diete.